2021-07-09] 염블리 pick 보고서 - 신한금융투자 경제분석, KB증권 KB 주식시황

신한금융투자 김찬희 - 경제분석 (원/달러, 위보다 옆을 보는 이유)

[보고서 내용 요약]

• 국내 코로나19 재확산에 1,150원선 근접하며 연중 최고치 경신
• 단기 오버슈팅 가능하나 1,130~1,140원대 박스권 안착 기대
• 강 달러 배경 : 미국 - 비미국 경기 차별화 (갑작스럽게 미국 내 델타 변이가 급속도로 번지지 않는 이상 달러화 강세 이어질 공산 큼)
• 델타 변이 확산되면서 한국 원화 약세 but 한국은 경기 상승국면 (내수 회복세 둔화에도 제조업 호조에 근거해 향후 6개월 이상 상승국면 유지할 것으로 판단), 7월 말부터 백신 대량 보급 시작, 사망률도 낮은 상황
• 원 달러 환율은 박스권 흐름 우세

 

 

모멘텀은 좀 떨어져도 경기 상승 국면.
바이러스 리스크도 어느 시점에서는 해소 기대 → 환율 하락 전망
그러나 미국도 고용 회복세가 가팔라질 전망으로 1100원 아래로 하락 가능성 낮음.
너무 우려할 필요는 없는데 당분간 변동성은 좀 커질 것.
다음 주에 환율을 계속 체크할 것.
현재 환율보다 아래로 떨어지면 좋음.

 

2021년 월-달러 환율 변화

 

 

신한금융투자 오늘의 리서치

신한금융투자 [d23]

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KB 증권 하인환 -  KB 주식시황 (증시 조정에서 확인할 리스크와 기회 요인)

[보고서 내용 요약]

 

[확인할 리스크 요인] ‘경제지표의 서프라이즈 or 쇼크 여부’와 ‘연준의 행보’ 

• 증시 조정은 '경기 회복 둔화' 우려 반영 → 곧바로 반등은 어렵다고 판단
• 6월 FOMC에서 첫 테이퍼링 언급 → 7월 14, 15일 연준 의장 연설 주목

 

[확인할 기회 요인]  2가지 변곡점: 주요 수급 (연기금, 외국인)의 변곡점과 재정정책의 변곡점

1. 연기금 기계적 순매도 일단락 가능성.  
   국민연금 국내주식 목표 상단 19.8%인데 4월 기준 주식 비중 20.1%까지 감소.
   
   
2. 외국인 매도세 일단락 가능성. 
   테이퍼링 이슈 지나면 외인 매도 해소 기대 - 2013년 버냉키 탠트럼 사례 (보고서 참고)
   
   
3. 7월 31일 미국 연방정부 부채한도 합의 주목
   연방정부 부채 총량 28.5조 달러, 부채한도는 22조 달러(30% 초과)
   합의 안되면 셧다운 불가피 → 델타 변이 바이러스 확산으로 합의 가능성 높아짐
   부채한도 합의 성사 시 →  증시 반등의 트리거가 될 수 있음

 

 

당장 증시가 하락 압력을 받고 어려운 건 사실이지만
기간 조정도 받아야 되고
현재 힘들지만 하반기 강한 상승장을 위한 마지막 조정이 시작됐다.
이 조정이 어디까지 이어질지는 모르지만
매수기회인 건 분명하고 상승도 제한되겠지만
이런 이벤트들이 자연스럽게 해소되면 시장은 위가 강하게 열릴 수도 있음.
너무 부정적으로만 보지 말고 지치지 말 것.
잘 이겨 내자!
- 염 이사님 코멘트 -

 

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